标准普尔 500 指数上涨，英伟达和特斯拉跳涨--反弹是真的吗？

周一股市大涨，在英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）的带动下，标普 500 指数上涨了 1.76%。纳斯达克指数上涨 2.27%，道指上涨 1.42%。

这次反弹是建立在坚实的基础之上，还是只是又一次短期反弹？

科技股和关税头条

涨势是在人们猜测美国可能会放松贸易关税的情况下出现的。特朗普暗示可能会对一些国家实行豁免，但他没有提供任何细节--这是一个典型的没有实质内容的市场动静。尽管缺乏具体的政策转变，投资者还是重新涌入被打压的科技股。

• 英伟达（Nvidia）股价上涨超过 3%，AMD 股价跳涨 7%，带动 PHLX 半导体指数（SOX）上涨 3%。
• 特斯拉股价暴涨近12%，创下11月以来最大单日涨幅，这可能更多是由于空头回补，而非其业务发生根本性转变。

经济数据： 有用还是市场噪音？

美国商业活动的小幅回升（标普全球综合采购经理人指数从 51.6 升至 53.5）有助于引发乐观情绪。不过，企业仍对关税和政府削减开支表示担忧，因此这一数据远非定论。

市场主要动向

• 洛克希德-马丁公司（Lockheed Martin）在美国银行全球研究部（BofA Global Research）下调其评级后下跌超过 1%--这并不是一个影响市场的重大事件，但足以成为头条新闻。
• 加密货币股大涨，比特币上涨 4%，推动 MicroStrategy 公司上涨 10%，Coinbase 公司上涨 7%--尽管加密货币的波动性使这些涨幅值得怀疑。
• 在与 Clearlake Capital 达成 77 亿美元的收购交易后，邓白氏上涨了 3%。但考虑到私募股权的历史记录，这笔交易可能会出现两种结果。

在标准普尔 500 指数的 11 个行业指数中，有 10 个行业指数收盘上涨，其中消费类股（+4.07%）领涨，主要得益于特斯拉的短期大涨。通信服务股（+2.1%），但除了整体市场动能外，没有明显的驱动因素。

反弹还是陷阱？下一步走势

尽管周一有所上涨，但标准普尔 500 指数仍比 2 月 19 日的历史高点低 6%。真正的考验是周五的个人消费支出（PCE）指数报告，这是美联储首选的通胀指标。如果通胀意外上行，这波涨势可能会很快结束。

“CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 说："投资者松了一口气，但对这轮反弹能持续多久仍持怀疑态度。“关税和通胀的担忧并没有消失。” 鉴于今年对2025年的盈利预期已经下调了3.5个百分点，乐观情绪可能是错位的。

底线

科技股和关税猜测推动了周一的反弹，但根本问题--关税、通胀和盈利增长放缓--并未改变。如果没有真正的政策转变或更好的经济数据，这可能只是下一次衰退前的又一次短暂反弹。